Чем грозит финансовый кризис пайщикам кредитных кооперативов?

Сейчас, когда новостью номер один является финансовый кризис, закономерна обеспокоенность людей по поводу финансовой стабильности. Как всегда, при недостатке информации, непонимании или не полном понимании природы происходящих процессов, возникают благоприятные условия для возникновения и распространения различного рода слухов, подогревающих опасения людей.

Эти опасения можно свести к двум основным группам: крах финансовой системы, опасения банкротства банков и иных финансовых институтов (в том числе микрофинансовых) и утраты размещенных там сбережений; падение курсовой стоимости и девальвация рубля, обесценивающие рублевые вклады.

Реагируя на эти угрозы, и стремясь предупредить ожидаемые от них потери, люди:

а). Выводят свои сбережения из банков, иных финансовых (и микрофинансовых), полагая, что в период финансовой нестабильности надежнее хранить их дома;

б). Стремятся перевести сбережения в более сильную валюту, считая, что таким образом они сохранят (или обеспечат минимальные потери) покупательной способности своих средств.

В той или иной степени эти опасения выражаются и пайщиками КПКГ «Содействие» и «Содействие-2005» и мы, в меру возможностей, стараемся разъяснять ситуацию в ходе индивидуальных бесед, объясняя причины кризисных явлений и степень их воздействия на кредитный кооператив. Ниже приводится основная аргументация по существу характерных опасений пайщиков.

1. Опасения распада отечественной финансовой системы стали появляться с первыми сообщениями об ипотечном кризисе в США и усилились после краха или серьезных сложностей ведущих мировых банков, которые преодолеваются при участии национальных правительств. Впоследствии это связалось в бытовом сознании и со сложностями в российской банковской системе, которые, если и имеют отношение к ипотечному кризису в США, то отнюдь не прямое.

Глубина и масштабы американского ипотечного кризиса определены, с одной стороны, объемами ипотечного кредитования, за счет которого финансируются практически все сделки по приобретению жилья, а с другой — многоступенчатой системой диверсификации рисков, когда ипотечные закладные многократно перекупаются банками и инвестиционными фондами, а все сделки страхуются и перестраховываются. Понятно, что в этой ситуации рост невозвратов по ипотечным кредитам затронут не какие-то отдельные банки, но всю финансовую систему, причем не только в Соединенных Штатах, но и в мире, где множество финансовых институтов также приобретали ипотечные облигации, считая их достаточно ликвидным финансовым инструментом.

Экстраполировать впрямую последствия американского ипотечного кризиса на российские банки было бы не правильно, во-первых, потому что объемы финансирования ипотеки у нас пока фрагментарны и неизмеримо меньше, чем в США и в мире, а во вторых,— что рынок ипотечных закладных у нас практически отсутствует. Поэтому возможные сложности с погашением ипотечного займам у нас являются проблемой каждого конкретного банка и не передаются по цепочке на всю финансовую систему. Возможность возникновения таких сложностей, которые могут поставить под угрозу стабильность банка так же весьма гипотетичны, в силу незначительности объемов ипотечного кредитования и стабильного роста рынка жилья на протяжении последних лет. Даже сейчас, на фоне сокращения объемов банковского финансирования, стоимость жилья стабильна и сохраняет ресурсы роста из-за сохраняющегося пока неудовлетворенного спроса.

Проблемы с ликвидностью отечественных банков связаны отнюдь не с падением рынка жилья и стоимости ипотечных закладных, но с падением фондового рынка. Дело в том, что многие банки занимались спекуляциями на фондовом рынке, играя на росте курсовой стоимости акций. Отвлекая на приобретение акций свои активы, они восполняли недостаток ликвидности за счет привлекаемых кредитов межбанковского рынке под залог тех же акций. Падение цен на акции привело к снижению стоимости залогов и, соответственно,— возможностям привлечения краткосрочных кредитов на межбанковском рынке. Сложилась ситуация, когда банки пестали кредитовать друг друга и во всей банковской системе стало не хватать средств для финансирования текущих операций.

Ситуацию усугубило также и то, что ранее многие банки и корпорации привлекали кредиты западных банков и в 4 квартала наступил срок очередного платеже в обслуживании этих кредитов, объемом в 40 млрд. долларов. Отвлечение средств на обслуживание долга потребовало вмешательства правительства и ЦБ с тем, чтобы повысить ликвидность банков. Последствия этих действий мы сейчас наблюдаем, а непонимание породивших их причин приводит к усилению тревожных ожиданий граждан, в том числе и пайщиков кредитных кооперативов.

Задумаемся, в какой степени эти процессы затрагивают кредитную кооперацию? Кредитному кооперативу законодательно запрещено отвлекать средства во вне, участвовать в формировании имущества иных юридических лиц, приобретать их акции и облигации. Поэтому, привлекая сбережения от одних пайщиков, кредитный кооператив не скупает на них американские ипотечные закладные, не приобретает акции на отечественном фондовом рынке, а размещает их в займы другим пайщикам. Кредитные риски в кредитных кооперативах не увеличиваются в связи с финансовым кризисом, поскольку пайщики заемщики, направляют эти средства на финансирование собственных малых и микробизнесов или потребительских потребностей, а не на сомнительные финансовые вложения. Целевое назначение привлекаемого займа, ресурсы его обслуживания и погашения оцениваются на стадии рассмотрения кредитной заявки и контролируются в течение всего периода пользования займом, что практически исключает возможность не целевого использования средств в сферах, подверженных влиянию финансового кризиса. Немаловажно и то, что заемщики — микрокпредприниматели производят продукцию и услуги, ориентированные на конечного потребителя, а не участвуют в сложной производственной или товаропроводящей цепочке. Это так же снижает риск утраты платежеспособности и своевременного погашения заемщиком обязательств по займу.

Конечно, ограничение банковского кредитования приводит к возникновению проблем в бизнесе заемщиков, что может негативно сказаться на их платежеспособности. Но заемщики кредитных кооперативов и без того ограничены в доступе к банковским кредитам. Пайщики кредитных кооперативов и заемщики банков это, как правило, представители различных социальных и имущественных слоев, находящиеся в различных экономических «нишах». Поэтому ограничение кредитной политики банков мало сказывается на их платежеспособности. В связи с этим, следует обратить внимание на угрозу другого порядка — ограничение банковского кредитования может вызвать приток в кредитные кооперативы иных категорий клиентов, ранее пользовавшихся банковскими услугами и выражающих существенно большие финансовые потребности. Кооперативам следует более настороженно относиться к клиентам такого уровня, поскольку их бизнес в большей степени подвержен воздействию кризису неплатежей.

Было бы несправедливо утверждать, что кредитные кооперативы вообще не подвержены рискам, вызванным финансовым кризисом. Например, заемщики, пользующиеся потребительскими займами, могут потерять работу и утратить возможность исполнять обязательства по займу. Может произойти сокращение оборота заемщиков-предпринимателей в связи с ограничением спроса, что также вызовет затруднения в погашении займов. Однако все эти угрозы существовали и в стабильных ситуациях и кредитные кооперативы располагают достаточным опытом профилактики и смягчения таких рисков даже в связи с их возможным незначительным усилением в период кризиса.

Следовательно, несмотря на повышенные ставки компенсации, выплачиваемые кредитными кооперативами за пользование личными сбережениями своих пайщиков, что многими комментаторами рассматривается как фактор повышенной рискованности вложений, на деле, размещение сбережений в кредитных кооперативах представляется едва ли не наименее рискованным, в связи со следующим:

A. Кредитные кооперативы организуют операции финансовой взаимопомощи в замкнутой среде своих пайщиков. Они не вправе и не заинтересованы выводить средства фонда финансовой взаимопомощи во внешние операции (приобретение ценных бумаг, активов и обязательств перед третьими лицами, валютные операции) и тем самым защищают себя от негативных последствий кризиса на внешних финансовых рынках.

B. Кредитные кооперативы могут воспринимать последствия финансового кризиса только опосредствованно — в той мере, в какой этот кризис воздействует на их пайщиков, или обслуживающие их (и сам кооператив) финансовые институты. Например, заемщик, утративший платежеспособность в связи с кризисом, может испытывать затруднения в погашении займов и, тем самым, ухудшить показатели рискового портфеля. Однако такое ухудшение платежных возможностей характерно для крупных хозяйствующих субъектов, которые сейчас утратили доступ к банковским кредитам в связи с тем, что банки существенно ограничили свою кредитную политику. Пайщики же кредитных кооперативов и без того были отстранены от услуг банков, поэтому на них мало влияет сокращение объемов банковского кредитования.

C. Финансовый кризис негативно воздействует на участников производственных и товаропроводящих цепочек, когда финансовые сложности у одного участника такой «цепи» продуцируют затруднения у всех связанных с ними партнеров. Однако продукция и услуги, производимые малыми и микро-предпринимателями, как правило, ориентированы на конечного потребителя и мало зависит от кооперационного взаимодействия с другими партнерами. Конечно, и на этом уровне могут возникнуть сложности, связанные с возможными требованиями полной предоплаты товаров и сырья поставщиками, но они не критичны и могут привести разве что к некоторому сокращению оборота. Тем более, что в средне малых и микро-предпринимателей такие требования воспринимались как норма и в стабильной финансовой ситуации.

2. Второе опасение связано не с надежностью того или иного финансового института, а с доверием к национальной валюте вообще. Муссирующиеся слухи о скорой девальвации рубля заставляют некоторых пайщиков изымать свои рублевые вклады и переводить их в доллары или в евро. Несмотря на то, что такие действия нерациональны хотя бы потому, что люди получают доходы и несут текущие расходы в рублях и теряют при конвертации их в валюту и обратно, вложения в доллары или евро не спасают средства от потери их покупательной способности. Например, рост курса доллара в сентябре-октябре на 2 с лишним рубля психологически впечатляет, но на самом деле прирост курсовой стоимости составил только 11% в годовом исчислении. А это меньше даже официально объявленного курса инфляции. Вкладчики, вложившие свои сбережения в Евро, потеряли не просто в покупательной способности, но и в номинальной стоимости своих средств. На этом фоне ставка сбережений, в интервале от 18 до 22% годовых на протяжении многих лет действующая в кооперативе «Содействие» (а другие кооперативы применяют и более высокие процентные ставки), очевидно более эффективно защищает сбережения людей от инфляционного обесценения, и даже обеспечивает прирост их покупательной способности.

Овчиян М.Р., директор НО КПКГ «Содействие»

Истоник: Национальный союз