Инвестиционный пай

Как прописано в Федеральном законе «Об инвестиционных фондах», инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей:

• долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд,

• право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом,

• право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Характерные черты инвестиционного пая:

1. Инвестиционный пай открытого ПИФа также удостоверяет право пайщика предъявить пай к погашению в любой рабочий день.

2. Инвестиционный пай интервального ПИФа также удостоверяет право пайщика предъявить пай к погашению не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления.

3. Инвестиционный пай закрытого ПИФа также удостоверяет право пайщика предъявить пай к погашению по окончании срока действия договора доверительного управления, а также право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и право на получение промежуточного инвестиционного дохода.

4. Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в фонде и одинаковые права .

5. Инвестиционный пай представляет собой не эмиссионную бездокументарную ценную бумагу.

6. Количество инвестиционных паев открытого и интервального фонда, не ограничивается. Количество инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда указывается в правилах доверительного управления фондом.

7. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.

8. Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, то есть инвестору, например, может принадлежать 0,134 пая

9. Правилами фонда может быть предусмотрена возможность обмена паев на паи той же управляющей компании. При этом паи открытых фондов можно обменять только на паи открытых фондов, а интервальных – на интервальных.

Расчёт стоимости пая

Одним из наиболее важных показателей, имеющим отношение к деятельности инвестиционных фондов, является стоимость чистых активов фонда. Стоимость чистых активов фонда (СЧА) показывает размер фонда. Чем больше СЧА, тем фонд крупнее. СЧА рассчитывается как разность всех активов фонда, оцененных по рыночной стоимости, и всех обязательств фонда (расходы фонда на совершение операций, вознаграждения управляющей компании, депозитария и т.д.).

Стоимость чистых активов в расчете на одну акцию (пай) фонда принято называть стоимостью акции (пая). Более точно правила расчета стоимости чистых активов в зависимости от фонда и его структуры описаны в Приказах ФСФР. В общем виде их можно представить следующим образом:

СЧА = Все активы фонда - Все обязательства фонда

Стоимость пая = СЧА фонда / Число паев в обращении

В открытых фондах стоимость пая рассчитывается ежедневно. Однако при покупке/продаже пая в большинстве случаев Вам придется заплатить надбавку и скидку тому, у кого этот пай покупаете. Цена покупки пая будет увеличена на размер надбавки (до 1,5% от стоимости пая). Цена продажи пая будет уменьшена на величину скидки (до 3% от стоимости пая). Надбавка и скидка используются для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов. Чтобы как-то поощрить крупных и долгосрочных инвесторов, управляющие компании часто не взимают надбавок при большой сумме внесения средств в фонд, а также не берут скидок, если срок владения паем составляет более года.

Если сравнить прирост двух показателей - расчётной стоимости пая и стоимости чистых активов – за любой промежуток времени, можно узнать, вкладывают ли пайщики деньги или забирают их из фонда. Таким образом, динамика СЧА очищается от влияния изменения рыночных цен ценных бумаг.

Если прирост СЧА равен приросту стоимости пая за выбранный отрезок времени, значит, стоимость активов фонда изменяется только за счёт изменения цены ценных бумаг и какой-то общей тенденции по покупке и продаже паёв не наблюдается. Пайщики не идут в фонд и не уходят из него. Если прирост СЧА больше прироста стоимости пая, значит, баланс продаж паёв положительный – пайщики покупают паёв больше, чем продают.

Это никак не влияет на результаты управления фондом управляющей компанией и никак не сказывается на других пайщиках. Зато эти данные дают представление о том, как пайщики оценивают привлекательность того или иного фонда и текущую конъюнктуру на рынке ценных бумаг, а также насколько активно управляющая компания привлекает пайщиков.

Операции с инвестиционными паями: купля и продажа

После того как решена проблема выбора, можно позаботиться об инвестициях. В целом процедура покупки пая такова:

1. Для того, чтобы купить пай, необходимо прийти в так называемый пункт приема заявок (ППЗ) управляющей компании или агента фонда. С собой необходимо взять паспорт, и ИНН (если есть). В ППЗ Вам предложат заполнить заявку на приобретение или погашение паев, которую у Вас примет сотрудник управляющей компании или агента.

2. Необходимо оплатить паи путем перечисления средств с личного банковского счета на счет управляющей компании как доверительного управляющего имуществом фонда.

3. В течение трех дней после подачи заявки или перечисления средств на расчетный счет (в зависимости от того, какое действие было более поздним) Вы становитесь пайщиком. При этом делается запись в системе ведения реестра.

4. При погашении пая порядок процедуры такой:

5. Необходимо завести счет, куда будут перечислены средства от погашения пая.

6. Необходимо подать заявку на погашение пая в ППЗ.

7. В течение трех дней заявка будет удовлетворена.

8. В течение 15 дней средства от погашения перечислятся на счет инвестора.