Микрофинансовому бизнесу присущи те же риски, что свойственны обычному традиционному банковскому бизнесу, однако с определенной спецификой. В последние десятилетия отмечается существенное увеличение многообразия организаций, которые предоставляют финансовые услуги низкодоходным домохозяйствам. Ранее доминировавшие неправительственные организации (НПО) на розничных рынках многих стран теперь оказались в новых условиях, связанных с трансформацией некоторых НПО в полностью или частично регулируемые финансовые организации, появлением специализированных микрофинансовых банков, вхождением коммерческих банков в сферу микрофинансирования, а также увеличением специализированных кооперативов и сельских банков. В отдельные сегменты микрофинансирования начали вторгаться нефинансовые организации — такие как телекоммуникационные компании.

Как известно, риск является интегральной частью финансового посредничества. В то же время системное управление рисками остается нерешенной проблемой для микрофинансового сектора. На фоне нескольких лидеров этой индустрии основная масса организаций не уделяет адекватного внимания рискам. При этом в последние годы мы наблюдаем скачкообразное увеличение объемов, глубины и географии микрофинансовых операций. По-прежнему остаются большие возможности для развития, поскольку рынок микрофинансирования все еще является недообслуживаемым.

Динамичный рост неизбежно изменяет профиль риска финансовых организаций. Часто микрофинансовые организации не осознают важность управления кредитным риском при увеличении объемов кредитования. Наряду с этим происходят изменения на рынках, в продуктах и услугах, моделях доставки услуг, технологиях. Для вовлеченных в микрофинансирование учреждений возникает необходимость сосредотачиваться не только на кредитном риске и риске ликвидности, но и на других рисках. Необходимо управлять всеми рисками системно, так как в дальнейшем важность управления рисками будет еще больше повышаться, а рынок микрофинансирования будет становиться еще более конкурентным.

Риск микрофинансирования определяется в широком смысле как потенциал событий или продолжающихся тенденций, которые являются причиной будущих убытков или снижения в будущем дохода микрофинансовой организации, а также отклонения от первоначальной социальной миссии этой организации. Отклонение от общественного предназначения может произойти и без возникновения убытков или падения доходов, в этом одно из отличий микрофинансовой кредитной организации от традиционного банка.

В середине 2010 г. центральный банк Нигерии ввел порядок управления рисками для микрофинансовых банков. Это стало ответом на возникающие в таких банках проблемы в период системного кризиса: неадекватное обеспечение ресурсами, слабое корпоративное управление, низкий уровень управления рисками и несовпадение сроков выдачи кредитов и привлечения средств. Главной причиной, приведшей к регламентации системы управления рисками, послужило увеличение случаев невозврата по ссудам. Было определено, что основными рисками микрофинансовых банков являются кредитный, рыночный, стратегический риски и риск ликвидности. В рамках этого подхода от банков требуется внедрение политик управления рисками, принятие планов на случай непредвиденных (чрезвычайных)событий и сценариев, чтобы работа банка не прекращалась, даже если он окажется подвержен этим рискам. Несмотря на то, что во многих ведущих микрофинансовых кредитных учреждениях уже действует система риск-менеджмента, требуется полный охват этого сегмента финансового сектора. Регулятор признает, что если бы новый подход был применен ранее, риск неликвидности рынка мог и не возникнуть.

Классификация рисков микрофинансирования

В последнее время управление рисками микрофинансирования представляет специальную тему для исследователей. Этой тематикой занимается аналитик Азиатского банка развития Н. Фернандо (Fernando) («Управление микрофинансовыми рисками», 2008 г.); также заслуживают внимания ежегодные отчеты международной организации Centre for the Study of Financial Innovation (CSFI).

Перечень рисков, которые выделяют эксперты, практики и регуляторы в микрофинансировании, довольно обширен. Например, CSFI в своих ежегодных докладах выделяет несколько десятков рисков.

Участники рынка признают, что кредитный риск остается самой большой угрозой для этого финансового сектора в условиях кризисных потрясений.

Обычно на начальных стадиях развития большинство микрофинансовых организаций фокусировалось только на финансовых рисках, а в категории финансовых рисков — на кредитном риске. Когда спрос на кредит начал расти скачкообразно, эти организации столкнулись с особым видом риска ликвидности — нехваткой ликвидных средств для обеспечения потребностей в кредитах. Дальнейшая эволюция микрофинансов обогащала содержание рисков. Так, в Германии в отношении микрофинансовых организаций были выделены три основные категории рисков: финансовые, операционные и стратегические. Позднее экономисты Churchill и Frankiewicz выделили уже четыре категории: институциональные риски, операционные риски, риски финансового менеджмента и внешние риски.

Заслуживает внимания классификация рисков, предложенная Базельским комитетом по банковскому надзору в документе, посвященном регулированию деятельности МФО. В частности, рассматриваются кредитный, операционный, рыночный риски, а также отдельно рассматривается риск ликвидности.

Ряд авторов предлагает выделять четыре главные категории рисков по аналогии с рисками банковского бизнеса:

-    кредитный;
-    операционный;
-    рыночный;
-    стратегический.

При этом кредитный и рыночный риски по своему характеру объединяются в финансовые риски, а операционный и стратегический — в нефинансовые риски. Нефинансовые риски при реализации могут также порождать финансовые убытки для организации.

Стратегические риски

МФО имеет дело со специфическими слоями общества, поэтому немаловажна этика банковского бизнеса. Основная часть клиентов МФО не обладает достаточными знаниями в области финансов, чтобы самостоятельно и профессионально оценить надежность учреждения, сопоставить кредитные предложения различных организаций в ценовом отношении. Поэтому риск репутации для МФО не менее важен, чем для банка, хотя для многих МФО главными источниками ресурсов являются государственные агентства, фонды, а не средства клиентов. То есть в этом отношении МФО менее подвержены угрозе панического оттока вкладов за неимением таковых (например, располагая паевыми взносами с особыми условиями возврата пайщикам или участникам). Однако «подмоченная» репутация конкретного МФО может послужить причиной отказа в предоставлении кредитов или прекращения партнерства. Поэтому для МФО важна информационная открытость перед всеми заинтересованными сторонами. Работа в условиях изоляции создает угрозу недоверия со стороны участников рынка, заставляет позитивно воспринимать слухи о проблемах в учреждении, а любое нарушение временного или незначительного характера воспринимать как сигнал к бойкоту.

К риску репутации тесно примыкает стратегический риск. Он связан с возможными потерями МФО из-за неправильной стратегии либо путей ее реализации. Самой типичной ошибкой в этом плане является слепое копирование чужого опыта или подражание лидерам отрасли. Движение в кильватере имеет несомненные преимущества, когда судно движется во льдах за ледоколом. Лидер неизбежен, и с его результатами неизбежно сравнение. Но лидер не застрахован от ошибок, кроме того, он может «снять сливки» и выйти из игры раньше, почувствовав, что время высоких и краткосрочных прибылей прошло, либо увидев, что рынок насытился этим продуктом и экстенсивное развитие исчерпано. Запоздалый выход или уход МФО с рынка чреват крупными убытками.

Для управления стратегическим риском важны компетенция и ответственность высших руководителей МФО, включая в первую очередь наблюдательный совет. Принимая стратегические решения, руководство МФО не должно забывать о социальной миссии микрофинансирования, не допуская конфликта с целью получения прибыли, поскольку в силу своего статуса МФО призвана поддерживать баланс между прибыльностью и миссией. Стратегический риск косвенно проявляется через скачкообразный рост активов и филиальной сети, к чему оказываются на практике не готовыми собственники и менеджеры (поскольку одно дело — руководить небольшой компанией, а другое — разветвленной организацией). В отношении стратегического риска необходима оценка потенциала самой МФО, имеющихся производственных мощностей и служб поддержки (информационных технологий, системы отчетности и контроля, безопасности, юридической службы). Быстрый рост сопровождается набором нового персонала, привлечением ресурсов, усложнением управления активами и пассивами, бюрократизацией управленческих решений В результате МФО становится плохо управляемой, а сам бизнес уходит из-под контроля. Лучшим выходом для собственников такой МФО становится продажа всего бизнеса или в крайнем случае передача управления новой команде менеджеров.

МФО также сталкиваются с регулятивным риском, или в узком смысле — риском несоблюдения требований регулятора. Регулятивный риск означает угрозу потерь из-за невыполнения в повседневной работе юридических норм, стандартов, установленных регулятором, неправительственными организациями, а также внутренних правил. При этом МФО в статусе банков могут регулироваться одним органом, а небанковские МФО — другим. Требования регуляторов могут различаться, что порождает регуляторный арбитраж: собственники МФО стремятся выйти на рынок через менее регулируемый сегмент. Такая практика распространена в виде создания при банках финансовых компаний, занимающихся розничным кредитованием или лизингом. Одной из выгод таких компаний-спутников являются смягченные требования по формированию резервов под кредитные риски, размеру стартового капитала, соблюдению нормативов, а также меньшая интенсивность надзора. Немаловажной составляющей регулятивного риска является подверженность МФО угрозе использования для отмывания денег и других незаконных операций. Также следует учитывать непостоянство нормативно-правовой базы, системы налогообложения, когда ограничения на операции или повышение налогов могут поставить под сомнение целесообразность дальнейшего функционирования организации. В связи с этим следует отметить, что любое готовящееся новшество в нормативной базе или налогообложении редко является сюрпризом, и руководство МФО должно это предвидеть.

Например, в Индии обсуждаются меры принуждения МФО к консолидации или ликвидации, если они в ближайшее время не смогут привлечь в достаточных размерах капитал и кредиты на рынке.

Другой формой регулятивного риска является угроза политического или административного давления. Государство или определенные правящие круги могут оказывать влияние на стратегические и тактические решения МФО в обмен на предоставление покровительства. Однако гораздо чаще МФО могут использоваться как объект публичной атаки политических деятелей с целью укрепления собственного авторитета и популярности. Кроме того, в составе наблюдательных советов находятся публичные люди и в случае их антисоциального поведения может пострадать репутация МФО, и наоборот, сама МФО может оказаться в центре скандала, связанного со злоупотреблениями.

Для управления стратегическим риском необходимы:

• четкое, обоснованное стратегическое видение миссии организации, а не чисто декларативные, шаблонные заявления;
• формирование высших органов управления с оптимальным сочетанием опыта, квалификации и влияния для принятия и контроля стратегических решений, установления допустимого уровня риска;
• прозрачность и информационная открытость, включая информацию о финансовом положении учреждения, эффективной ставке кредитов, управлении рисками, взаимодействие со средствами массовой информации;
• соблюдение деловой этики на всех уровнях управления, оперативная и эффективная реакция на любые нарушения в обслуживании клиентов, правильная мотивация персонала на достижение корпоративных целей и личного успеха;
• взаимодействие МФО со всеми заинтересованными сторонами, включая инвесторов, органы регулирования и надзора, кредиторов, клиентуру, рейтинговые агентства.

Операционный риск

Как и в отношении банковских организаций, бизнесу микрофинансирования также присущ операционный риск. Как известно, данный вид риска связан с потерями из-за сбоев во внутренних системах, процессах, технологиях или человеческом факторе, а также из-за внешних факторов (природных и техногенных катастроф и пр.). В настоящее время операционный риск для МФО сконцентрирован на технологическом риске и риске человеческого фактора. Риск технологических сбоев связан не только с выходом из строя операционной системы, но и со случаями, когда могут подвести поставщики — охранных услуг, коммунальных услуг, программного обеспечения, каналов связи, Интернета, процессинга операций по карточкам, а также компании по обслуживанию и ремонту оборудования, программного обеспечения. Поэтому МФО должна иметь четкую политику в отношении аутсорсинга, резервирования производственных мощностей на случай аварий, вариантов автономного обеспечения процессов, выбора поставщиков, а также партнеров по бизнесу, защиты компьютеров от вирусов, защиты техники от отключений электричества и т.д. Например, для отдаленных районов, где работают МФО, необходимы автономные источники питания на случай перебоев с электричеством, а в масштабе всей организации — регулярное обновление антивирусных программ,
мониторинг надежности поставщиков, проведение стресс-тестирования оборудования, резервирование оборудования и баз данных, авторизация доступа к компьютерам и информации, наличие запасного центрального офиса на случай выхода из строя основного офиса.

Отдельным направлением смягчения операционного риска является страхование имущества.

Управление операционным риском усложняется в связи с возросшей зависимостью от технологий, слабым внутренним контролем, отсутствием корпоративной этики, низким профессионализмом персонала.

В конечном счете удача или успех в микрофинансировании, как и в любом деле, связаны с человеческим фактором. Высокий уровень подготовки квалифицированного персонала может потребовать значительных усилий. Ошибочным является акцент на привлечении кадров со стороны, поскольку уход в другую компанию может быть связан с проблемами на прежнем месте работы и неумением их решать. Кроме того, приглашая менеджера или опытного специалиста из другого учреждения, МФО старается привлечь его повышением в должности. Здесь заложен риск того, что на более высокой должности этот конкретный человек не справится с новыми обязанностями, хотя на прежнем месте он был подходящим и ценным работником.

В этом плане были и остаются такие проблемы, как отсутствие корпоративного духа, нездоровое соперничество, высокая текучесть кадров, ориентация на быстрый успех и невысокий профессионализм. Обычно в МФО основу составляет молодежь в силу молодости самой организации, а также относительной простоты работы, возможности легкого обучения стандартам операций практически с нуля, а также перспектив для быстрого роста. Например, МФО для нового направления или развития филиалов набирает базовую группу из нескольких сотен человек в качестве стажеров, проводит вступительный тренинг, распределяет по местам стажировки и после тестового периода выбирает наиболее способных. Из числа отобранных после 1-2 лет работы автоматически выделяются наиболее успешные «фронтовики», которые составят костяк команды и перейдут на позиции линейных менеджеров (начальников отделов и филиалов), контролеров, наставников и тренеров. Однако очень скоро рост прекращается, поскольку сокращается выбор рабочих мест. При этом из-за специализации бизнеса в продуктовом плане и однородности клиентуры большинство сотрудников являются специалистами узкого профиля — с акцентом на продаже и сопровождении кредитных продуктов.

В этом плане операционный риск требует комплексной, интегрированной системы обучения, найма, продвижения и вознаграждения сотрудников. Докризисная эпоха заложила стереотип успешной карьеры и быстрого обогащения как идеал для молодого человека, когда стабильность занятости отходила на второй план, а ради новой (более высокой) должности люди легко оставляли прежнее место работы.
Особенностью МФО является ритм работы «фронтовиков», предполагающий массовость в выдаче кредитов, агрессивные продажи кредитных продуктов, оперативность в рассмотрении заявок, что позволяет сравнивать их с продавцами сети быстрого питания. Стандартность операций предполагает ограниченную в плане разнообразия квалификацию. Это может порождать неудовлетворенность и соответственно подталкивать к ошибкам или даже злоупотреблениям. Ошибки персонала могут являться следствием одного или сразу нескольких факторов: перегрузки работой, отсутствия контроля, моральной распущенности, невнимательности, слабой подготовки, отсутствия четких процедур. Ошибки касаются ввода, обновления, анализа, сохранности данных, отражения операций в учете, проведения самих операций. Этот вид риска значительно снижается путем создания системы стандартизации и автоматизации процессов, повышения квалификации сотрудников и усиления контроля их работы. Например, распространенная ошибка при вводе данных по кредиту — упущение сведений о заемщике — устраняется благодаря применению программы с полями обязательного заполнения, в противном случае блокируется обработка операции. Ошибка в копировании данных, указанных в заявлении клиента, может устраняться сканированием документов.

Помимо ошибок нельзя исключать такой вид риска, как несанкционированный доступ к базе данных, занесение вируса в систему, уничтожение информации, хищение данных, нанесение ущерба банку путем повреждения или кражи имущества. Противодействие такому риску должно концентрироваться на превентивных мерах и своевременном выявлении нарушения, если таковое произойдет. Большую пользу в этом отношении приносит система индикаторов риска, например, показатель текучести кадров значительно выше среднего в конкретном подразделении служит таким тревожным сигналом.

МФО не застрахованы от мошенничества — как со стороны сотрудников, так и со стороны клиентов. Мошенничество независимо от масштаба убытков отрицательно сказывается на репутации МФО. Риск мошенничества в МФО со стороны персонала имеет несколько разновидностей, но тяготеет к сфере кредитования. Сюда относятся выдача кредитов заведомо проблемным заемщикам ради получения вознаграждения от банка, сговор с сотрудниками о выдаче кредитов подставным лицам или даже по подложным документам, приукрашивание финансового положения клиента (с целью избежать наказания за принятие ошибочного решения о выдаче кредита в надежде на восстановление платежеспособности заемщика в ближайшее время), получение взятки за предоставление кредита, искажение отчетности о кредитах, подделка кредитной документации. В сфере расчетно-кассового обслуживания мошенничество связано с присвоением и растратой денежных средств.

Противодействие риску мошенничества состоит в разработке четких процедур операций, соблюдении корпоративной этики, функционировании системы внутреннего контроля и аудита, системы мотивации персонала, системы сигналов раннего предупреждения. Особыми приемами являются ротация кадров, обязательные отпуска сотрудников, внутреннее оповещение о реальных и потенциальных конфликтах интересов и других нарушениях этики.

К этому виду операционного риска примыкает риск потери клиентской базы. Удовлетворенность обслуживанием в МФО является важным фактором долговременных отношений с клиентом. Переход клиентов в другую МФО дается легко в силу незначительных объемов операций. Поэтому в учреждении необходима функция (отдел или хотя бы специально назначенный сотрудник высокого статуса) по работе с жалобами и обращениями клиентов на уровне головного офиса. Его задачей является не только разбирательство по этим сигналам, но и обобщение ситуаций для принятия решений руководством МФО об изменении продуктовой политики, стандартов обслуживания, системы мотивации, внутреннего контроля, улучшении имиджа учреждения.

Особая разновидность операционного риска присуща МФО в силу их природы. Речь идет о риске процессов. В целях устранения формализма и оперативности работы МФО может обходиться без детализации процессов и операций. Вначале организация может даже работать с чистого листа, по ходу создавая наброски процедур. Сам процесс складывается без оформления последовательности действий, в виде утвержденного на бумаге положения, инструкции или политики. Однако отсутствие четко определенных процессов в организации может приводить к путанице, заблуждениям, конфликтам, дублированию работы, непродуктивности усилий. В отсутствие четко «выписанных» процессов различные сотрудники могут действовать по-разному в одной и той же ситуации, что порождает конфликты и разночтения. Отсутствие утвержденных процедур ослабляет возможности внутреннего контроля, поскольку трудно оценивать соблюдение порядка, если нет самого эталона. Особенно важно наличие процедур для выдачи кредитов, их сопровождения и погашения, а также выдачи наличных денег. В отношении этого риска в МФО должны быть разработаны база процедур по всем операциям и продуктам, требования к их соблюдению и контролю.

Управление кредитным риском

Ввиду того, что микрофинансовая организация обычно формирует большой портфель мелких кредитов, то это выводит проблему минимизации кредитного риска на первое место. При этом, кредитный риск МФО имеет свои особенности, т.к обычно у большинства ее заемщиков такой низкий уровень финансовой грамотности. Как правило, они получают кредит беззалоговый. В случае дефолта организация не имеет в распоряжении активов для возмещения даже части убытков.

Ресурсная база МФО для кредитования формируется за счет таких источников, как: капитал (или паев), общественных фондов, а также средств клиентов. В случае падения качества кредитного портфеля, МФО подвергаются не только риску невыполнения обязательств перед поставщиками ресурсов, но и риску потери репутации, поскольку это приводит к утрате доверия. В то же время МФО, как показывает практика, вынуждены быть более гибкими и менее консервативными (требовательными), чем при традиционном банковском кредитовании. Что приводит к повышению риска, требует внедрения адекватных систем управления рисками, сдерживая чрезмерный кредитный риск.

Аналогично подходам, используемым в кредитных организациях, кредитный риск подразделяется на две категории: риск отдельной кредитной транзакции и портфельный риск. Первая разновидность риска относится к отдельному заемщику, и связана с добровольным отказом клиента от погашения долга, крахом бизнеса и пр. Второй вид относится к факторам, которые обуславливают убытки по однородному портфелю кредитов вследствие каких-либо внешних причин.

Можно выделить следующие показатели материализации индивидуального кредитного риска:

Просрочка погашения долга. Как известно, потенциал кредитного риска измеряется соотношением размера выданных кредитов, по которым возникла просрочка, к общей сумме кредитов. То есть учитывается не сумма просрочки, но совокупный размер непогашенного кредита, несмотря на то, что просроченный платеж представляет лишь часть долга, что показывает, какую часть кредита МФО потеряет. Обычно данные показатели рассчитываются для кредитов с просрочками от 30 дней или 90 дней.

Сумма просроченных платежей к непогашенной сумме кредита, который представляет текущие потери МФО по кредитам.

Уровень погашения как соотношение между суммами, фактически полученными и причитающими МФО от заемщиков. При этом сумма досрочного погашения должна исключаться из расчета показателями, потому что досрочный возврат долга не является причитающимся к получению.

Из рассматриваемых показателей именно первый является самым важным для оценки кредитного риска, поскольку он показывает будущие потери, в то время, как уровень просрочки и уровень погашения лишь предоставляют информацию о текущих убытках и результатах прошлой работы.

Несмотря на то, что различные МФО работают в одной и той же экономической среде, результативность их кредитного портфеля различается, что указывает на то, что кредитный риск является функцией множества переменных, в которых профиль клиента является лишь одним из факторов. Многое зависит от внутренних политик и процедур МФО. Среди причин, вызванных недостаточностью внутреннего порядка выделяются такие наиболее важные и типичные:

• слабая система управленческой информации — МФО не имеет точных данных для своевременного мониторинга погашений кредитов, руководству не предоставляется своевременно реальное состояние дел в сфере кредитования, отчеты страдают неточностями; все это в совокупности обуславливает запоздалую или неадекватную реакцию руководства МФО на проблемы;
• ошибки в выборе заемщиков — МФО предоставляет кредиты клиентам с плохой репутацией и кредитной историей;
• слабая система оценки заявок на получение кредитов и кредитоспособности заемщиков — в результате кредиты выдаются неплатежеспособным клиентам или сумма кредитов слишком неподъемная для погашения;
• нечеткая коммуникация с клиентами в отношении продуктов и процедур — если клиенты не ознакомлены с политиками и процедурами, то это может привести к непониманию и возникновению просроченных платежей, даже если клиенты способны оплачивать долги;
• отсутствие оперативного сопровождения кредитов — слабый контроль за погашением кредитов в МФО порождает у заемщиков несерьезное отношение к своевременности погашения долгов, при этом запоздалая реакция МФО на просрочки снижает шансы на возврат долга;
• смешивание понятий предоставления грантов и помощи с кредитованием — в связи с тем, что предоставлением грантов и другой помощи домохозяйствам занимаются одни и те же люди в МФО, у клиентов возникает ошибочное представление о кредитах как о безвозмездной помощи;
• просчеты в концепции кредитного продукта — просрочки возникают иногда вследствие того, что платежи по кредитам не соответствуют денежным потокам заемщиков, например, недоучет сезонного колебания доходов, либо период погашения слишком короткий;
• природные катастрофы — в силу того, что происходят природные катастрофы (наводнения, засухи, землетрясения, эпидемии), могут возникнуть падения доходом заемщика и соответствующие просрочки;
• коррупция — не исключается вероятность получения взяток сотрудниками МФО или мошенничество в виде выдачи ссуд знакомым и родственникам, персонал, получающий знаки благодарности от клиентов, не сможет требовать дисциплины погашения долга;
• демотивация персонала — если условия работы или система стимулирования труда являются адекватными, то персонал плохо относится к выполнению своих обязанностей.

Ухудшение качества кредитов приводит к потерям по кредитам, снижению процентного дохода, отвлечению ресурсов МФО на работу с проблемными долгами, возрастание операционных расходов, демотивации персонала, дисбалансу между денежными потоками МФО, утрате доверия к таким организации со стороны кредиторов, инвесторов и доноров. В результате проблемное МФО теряет ключевой персонал и клиентов, которые уходят в более надежные МФО. При этом наносит ущерб всему сектору микрофинансирования, а у сотрудников, занятых в этом сегменте, возникают трудности с продвижением и поиском работы. В результате неправильной работы с клиентами формируются черные списки плохих заемщиков и даже непривлекательных категорией населения и целых отраслей или регионов повышенного риска, с которыми отказываются работать МФО.

Чтобы удержать кредитный риск в допустимых рамках, МФО призваны четко определиться со своим бизнесом. Для этого необходимо сформулировать стратегию бизнеса, разработать политики и процедуры операций. При этом важно размежевать социальные программы от программ микрокредитования. В разработке продуктов большое значение имеет контроль кредитного риска, чтобы не допускать выдачу кредитов неприемлемым клиентам. Параметры кредитного продукта должны учитывать специфику денежных потоков клиентов данного сегмента. Например, предпочтительным являются частые погашения, поскольку это дает возможность чаще контактировать с клиентом — хотя бы раз в месяц.

Система управленческой информации является жизненно важной для сбора данных и обработки их в целях принятия решений. Например, очень важно получение информации о просроченных кредитах на ежедневной основе, поступающей соответствующим лицам в руководстве МФО. Надежная система управленческой информации характеризуется регулярными и содержательными отчетами, при этом полная автоматизация не является обязательным условием, а при относительно небольших объемах кредитов она может формироваться частично автоматизированной системой. Ключевыми потребителями такой информации являются сами сотрудники службы кредитования, руководители филиалов и головной офис.

На практике просрочки погашения возникают в результате несоблюдения политики и процедур. Поэтому внутренний контроль очень важен для МФО, включая наличие адекватного внутреннего аудита.

Для управления риском на уровне клиента важно наличие процедур для различных фаз кредитного цикла. Риск возникает уже на стадии отбора клиента, поэтому важно закрепить в политике критерии идентификации и отбора клиента. Затем следует этап идентификации потребностей клиентов, побора параметров кредитного продукта, чтобы у клиентов не возникало путаницы в понимании процедур кредитования. Для этого важно обучение клиентов.

Затем, если целевая группа клиентов — будущих заемщиков успешно прошла обучение, наступает этап подачи кредитной заявки и ее анализ. При этом политикой банка должны быть четко определены размеры предоставляемых кредитов, с клиентом согласовано назначение кредита, правильно заполнена информация в кредитной заявке, проверены кредитная история и бюджет домохозяйства, прочие данные о заемщике.
Очень часто в практике микрофинансирования при оценке кредитных заявок принимаются во внимание не столько доходы и расходы клиента получающего кредит, сколько денежные потоки всего домохозяйства. В кредитном анализе учитываются отзывы о клиенте, опыт занятия, место проживания клиента, наличие других кредитов. Особенно рискованным считается кредитование нового бизнеса.

Оценка кредитной заявки поступает на рассмотрение старшего кредитного менеджера или руководителя. Решение о выдаче кредита принимается чаще всего кредитной комиссией филиала или же региональным комитетом — сообразно размеру кредита. При этом для больших по размеру кредитов МФО могут полагаться на дополнительное обеспечение, включая поручительства, гарантии и залоги.

В новых условиях перманентного кризиса актуальным становится учет отраслевой специфики при оценке кредитных заявок, а точнее — ранжирование отраслей и подотраслей по степени подверженности кризису, но с учетом, что в микрофинансировании практически нет и не может быть отраслей тяжелой промышленности и других секторов, где господствует средний и крупный бизнес. Поэтому круг отраслей для МФО сужается до сельского хозяйства, производства продуктов питания, торговли, строительства, туризма, услуг, но с детализацией по потенциалу прибыльности. Тогда клиенты с концентрацией бизнеса в наиболее рискованных отраслях (сегментах) будут автоматически исключаться из кредитования или получать кредит на более жестких условиях.

После выдачи кредита для МФО актуальным становится проверка его целевого использования. При этом регламентируется с самого начала порядок выдачи кредита (наличными или на счет), подготовка графика погашения долга.

Затем следующим этапом является четкая схема погашения кредита, включая порядок внесения или перечисления денег для платежей по кредиту.

Кредитным риском можно боле эффективно управлять, если в учреждении имеется надежная система управленческой информации, своевременно сигнализирующая о выдаче, использовании и погашении кредитов.

Управление простроченной задолженностью включает также меры превентивного и послесобытийного характера. Эти меры разнятся в зависимости от степени проблемы, например, степени просрочки, размера долга, состояния заемщика, причины просрочки. Например, по небольшому долгу просрочка может возникать не по причине нежелания или мошенничества заемщика, а из-за забывчивости, невнимательности, неорганизованности.

Организация должно иметь четкое описание политики (процедур) по управлению просроченными долгами, включая набор адекватных мер воздействия на заемщика в рамках общей концепции управления отношениями с заемщиками. Например, известно, как часто меняется отношение кредитора к заемщику на диаметрально противоположное, при этом практически мгновенно, с подчеркнуто вежливого до хамского. В работе с проблемными заемщиками основная нагрузка ложится на работников фронт-офиса, которые должны держать постоянные контакт с заемщиками и в случае возникновения просрочки увеличивать интенсивность таких контактов. В работе МФО такое воздействие на заемщика называется «прессингом». Давление на клиента сотрудник организации может оказывать путем визитов (лучше совместно с коллегами), звонков и почтовых сообщений. Правда, почтовые уведомления клиенты могут попросту выбрасывать, даже не читая, на звонки не отвечать, быстро менять номер телефона (для этого немаловажно иметь именно номер стационарного телефона клиента и его супруги). Поэтому наиболее эффективным является личная встреча с клиентом. При этом подходы к обработке клиента сходны с приемами, используемыми гражданином Бендером в отношении миллионера Корейко: от прямого шантажа, запугивания до назойливого попрошайничества в присутствии посторонних.

Более правильным является четкая дифференциация проблемных заемщиков на несколько категорий: (1) желающих и способных погашать, но с временными трудностями, (2) желающих погашать, но испытывающих серьезные трудности; (3) нежелающих погашать, в том числе способных погашать, но сознательно увиливающих от исполнения обязательств. Такая градация позволяет более концентрированно распределить усилия фронт-офиса и службы поддержки на наиболее сложные категории, применять различные подходы в каждом случае. В отношении первой категории МФО может применять реструктуризацию, а ко второй — также увеличение залога. Третья требует уже прямого вмешательства службы безопасности и юристов.

В практике МФО, работающих в странах Юго-Восточной Азии, популярна концепция, используемая индийским банком для бедных «Grameen Bank», где применяется метод круговой поруки, то есть кредиты выдаются отдельному заемщику, а за него поручается «ячейка», состоящая из нескольких граждан, тоже занимающих в этом МФО или рассчитывающих на кредит. В случае неплатежа, кредитное окно закрывается для всех участников ячейки, и тогда «товарищи» злостного неплательщика сами с ним разбираются.

В то же время излишне агрессивный прессинг может привести к негативному эффекту: пострадает репутация МФО, но также ухудшится отношение других МФО к заемщикам такого рода.

Дифференциация простроченных кредитов также позволяет распределить усилия персонала: например, просрочками сроком от 30 до 60 дней занимается (контроль) руководитель филиала, а сроком более 60 дней — региональный менеджер в филиальной сети.

В отношении портфельного риска следует отметить необходимость классификации кредитов на однородные портфели и поддержание оптимальной диверсификации всего портфеля кредитов. Во-первых, существует высокая корреляция вероятностей дефолтов в однородном портфеле, что вызывает синхронное изменение качества кредитов в лучшую или худшую сторону. Например, кредиты регионов с выраженным экономическим спадом будут иметь примерно одинаково высокий уровень дефолтов, а динамично развивающиеся регионы — относительно низкий показатель невозврата.

Во-вторых, удельный вес отдельных кредитов или подгрупп кредитов в данном портфеле должен складываться не стихийно, а целенаправленно. С одной стороны, требуется не допускать излишней концентрации кредитного риска в виде удельного веса кредитов одному заемщику, одному региону, типа клиентов или отдельной отрасли. Сюда следует добавить концентрацию кредитов по срокам и по валютам, а также по видам обеспечения. С другой стороны, излишняя диверсификация приводит к аморфности кредитного бизнеса, распылению кредитных ресурсов, ограничению кредитования наиболее привлекательных групп клиентов или секторов. Например, стремление представить все регионы в портфеле — развитые и неразвитые — приведет к тому, что малорентабельные кредитные проекты в отстающих регионах будут съедать прибыль динамичных регионов. В микрофинансировании неизбежны высокие концентрации кредитов — более 80% в отраслевом плане (двух-трех секторах экономики), назначении (либо на пополнение оборотных средств, финансирование рабочего капитала, либо покупку оборудования), сроках (преимущественно менее одного года), но особенно в разрезе валют (как правило, все кредиты в национальной валюте, поскольку клиенты микрофинансирования не имеют валютных поступлений).

В-третьих, следует учитывать наихудшее развитие событий в экономике, допуская одновременное увеличение просрочек по большинству отраслей или по другим компонентам кредитного портфеля. Нельзя исключать и цепной реакции кризисных событий, когда кризис сначала охватывает одну отрасль, а потом расползается на другие отрасли, причем скорость такого распространения может быть непредсказуемо высокой. Поскольку именно кредитный портфель является противовесом портфеля привлеченных средств, то ухудшение качества кредитов моментально ведет к обострению проблемы ликвидности. В этом отношении важно учитывать длительность ухудшения экономики отраслей: чем дольше длится застой или спад, тем больше более долгосрочным будет негативное воздействие на ликвидность МФО.

Позитив диверсификации заключается в том, что в теории при самых неблагоприятных событиях (кроме сценария Армагеддона) падение качества кредитов в одних сегментах уравновешивается ростом качества в других сегментах. Однако, современный кризис 2008 г. показал, что ухудшение во всех отраслях или регионах может происходить одновременно или почти одновременно. Поэтому важно заранее установить причинно-следственные связи, чтобы увидев первые сигналы кризиса в одном секторе, ждать (и быть готовыми) наступления кризиса в соответствующих отраслях. Наверное, в нынешние времена уже неоправданно говорить об отраслевых кризисах, вернее будет сказать, что возможны зоны или сектора относительно более жизнестойкие, быстрее восстанавливающиеся, но в любом случае подверженные воздействию кризисных потрясений.

Базельский комитет по банковскому надзору рекомендует повысить требования органа надзора к МФО в отношении процедур кредитования, учесть при этом специфику микрокредитов. В тоже время предлагается отказаться от лимитирования риска концентрации в отраслевом и географическом разрезе в силу специфики бизнеса микрофинансирования. Главным аргументом такого предложения служит то, что многие МФО созданы в расчете на обслуживание узкого круга общин, хотя органы надзора должны осуществлять мониторинг концентрации кредитов.
Особенностью МФО является, как правило, отсутствие риска концентрации кредитов связанным лицам в силу самой природы этого бизнеса. Однако, в этом отношении существует риск выдачи кредитов многочисленной группе клиентов, связанных общим кругом знакомств, родственных связей или по этическому признаку. При этом рядовые сотрудники МФО, и даже менеджеры могут быть дополнительно мотивированы получением «отступных» по каждой выданной ссуде от руководства «общины», а не от своего работодателя. Особенно в сельской местности такая практика имеет место, когда кредит выдается лицу, которое не обязательно является близким родственником сотрудника банка, но которого рекомендует «свой» человек. С одной стороны, положительно, что эти свои люди образуют общину, поддерживающую внутреннюю дисциплину в плане платежей по кредитам. С другой стороны, общность занятий или места проживания порождает риск залпового скачка проблемных кредитов. Поэтому политика кредитования МФО должна предусматривать подходы и приемы по ограничению риска концентрации такого рода.

Кредитный риск МФО может усугубляться неправильной политикой в отношении ценообразования по кредитам. Во-первых, в погоне за максимальной прибылью кредитнае организация может пойти на обман клиента, камуфлируя эффективную процентную ставку путем установления комиссий (разовых или регулярных), закрытия структуры платежа по кредиту (не выделяя погашение долга), преподнесения месячной ставки процента как годовой либо без пояснения дифференциации процентных ставок в зависимости от степени риска заемщика. Например, сотрудник фронт-офиса, который инициирует кредит, не может гарантировать клиенту, что по кредиту будет ставка не выше определенного уровня, если ему неизвестна вся шкала надбавок за риск в МФО, а сообщая базовую ставку, он может ввести клиента в заблуждение и даже потворствовать взятию им на себя чрезмерного риска неплатежа. Клиент должен быть уверен, что МФО ведет себя честно, а цена кредита прозрачна. Если этого не будет, то о доверии между клиентом и МФО говорить не может быть и речи, а это уже будет игра — кто кого хитрее.

Управление рыночными рисками

В отношении микрофинансирования рыночные риски связаны с изменениями состояния финансовых рынков, а также с дисбалансом между активами и обязательствами организации, то есть риск ликвидности большей частью входит в рыночный риск (хотя чистоты ради следует разделять рыночный риск ликвидности и внутренний риск ликвидности, несвязанный с рынком). Рынки становятся более нестабильными и непредсказуемыми, несмотря на глобализацию, регулирование и прогнозирование. Рыночные риски охватывают кроме риска ликвидности валютный, фондовый и процентный риски.

Спецификой валютного риска для МФО является активное привлечение ими валютных кредитов в рамках международных программ, при этом кредиторы не хотят принимать на себя валютный риск и предлагают кредиты в одной из ведущих валют — евро или долларах. МФО же кредитует клиентов в национальной валюте. В некоторых странах, например, в Индии, МФО вообще не привлекают средства из зарубежных источников. В таких случаях валютный риск все же присутствует в операциях МФО, резкие колебания курса национальной валюты сказываются на платежеспособности тех мелких заемщиков, которые делают сбережения в иностранной валюте, закупают товары за границей («челночный бизнес»), расплачиваются с поставщиками наличными деньгами с привязкой к курсу валюты.

Особенностью риска ликвидности МФО является ограниченные альтернативы вложения средств в доходные активы. Так же, как и банки, МФО имеют три основных блока вложений: доходные активы, высоколиквидные активы и основные фонды. Основная часть доходных активов являются низко ликвидными, поскольку кредиты нельзя потребовать от клиентов вернуть досрочно. В то же время кредиторы МФО могут это сделать, поскольку это обычно гово-рено при предоставлении кредита, например, приемлемость организации означает соблюдение как минимум экономических нормативов. Критическим интервалом для любого организации является период до 30 дней включительно, поскольку этот тот период, когда организация может выдержать средней интенсивности отток средств и успеть заместить его альтернативными ресурсами или же реализовать активы на рынке.

Как и в банке, в МФО должно осуществляться продуманное управлением активами и пассивами, ориентированное больше на упреждение, а не на реагирование. Упрощенно это воспринимается как согласованность сроков погашения активов и пассивов, но это в реальности невозможно достичь, разве только не привлечь ресурсы со сроком, идентичным сроку выдаваемых кредитов, а разницу в процентах иметь на том, что цена оптового финансирования ниже средней ставки розничного кредитования. Вместе с тем, практически все кредитные программы для МФО предполагают собственный вклад учреждений-заемщи-ков, а для этого прибегают к использованию средств клиентов. Даже если сроки погашения активов и пассивов совпадают, или даже сроки погашения активов меньше, то сохраняется риск дисбаланса: обязательства МФО должно погашать с определенной обязательностью, а возвращение ссуд заемщиками может резко ухудшиться. Тогда фактический срок погашения выданных кредитов растягивается, и баланс рушится, а организация не имеет достаточных средств, что бы во время расплатиться по привлечениям.

Управление ликвидностью МФО было бы ошибочно сводить только к текущим активам и текущим пассивам, как известно активы и пассивы с большими сроками погашения стоят на очереди для перехода в категорию текущих, а по обязательствам МФО сталкивается с риском досрочного изъятия средств.

Допущение дефолтов по взятым обязательствам означает потерю репутации среди кредиторов и сомнительные шансы на получение новых кредитов. Задержки в выполнении обязательств по привлечениям могут породить волну запросов на изъятие денег. При этом изъятие средств усугубляет положение с ликвидностью, поскольку чем больше контрагентов хотят изъять деньги из банка, тем меньше вероятность это сделать.

Одновременно с падением ликвидности падает репутация МФО. Обладание излишним запасом ликвидности также чревато недополучением дохода, а для участников рынка это расценивается как фактор низкого потенциала прибыльности. В условиях нынешнего кризиса представление о запасе ликвидности изменяется. Поскольку многие ликвидные инструменты резко утратили не только значительную часть своей рыночной стоимости, но сами рынки, где их можно было реализовать.

Избыток наличных денег и других высоколиквидных активов может быт и результатом просчетов в управлении активами, и низким уровнем доверия к МФО со стороны клиентов, нежеланием продлевать вклады или пугливой реакций на малейшие задержки с платежами и расчетами. МФО требуется кроме управления денежными средствами также поддержка этого процесса правильным управлением взаимоотношениями с клиентами. Избыточная ликвидность должна быть временным явлением.

Базельский комитет по банковскому надзору предлагает в отношении ликвидности ввести требование регуляторов к МФО — организация должно поддерживать определенную часть активов в виде запаса из необремененных залогов ликвидных активов по отношению к привлеченным депозитам клиентов, а также лимит на концентрацию одного источника ресурсов. При этом МФО получат в первый год
работы по таким правилам послабление, но с мониторингом со стороны органа надзора. Управление ликвидностью должно учитывать также стрессовые ситуации, в отношении которых требуется разработать планы поддержания ликвидности с учетом эффекта распространения проблем в секторе, что приведет к резкому ухудшению качества кредитного портфеля или оттоку депозитов.

Процентный риск для МФО связан с асинхронностью изменения процентных ставок по выдаваемым кредитам и привеченным средствам. Как правило, МФО получают ресурсы от организаций по плавающей ставке, а кредитуют по фиксированной ставке. При этом сами клиенты розничного бизнеса охотнее идут именно на фиксированную ставку, опасаясь повышения базовой ставки как неизбежности. Соответственно процентная маржа МФО подвержена значительным колебаниям, даже большим чем процентный спред, поскольку фактически полученные проценты оказываются на практике меньше начисляемых.

В то же время МФО могут прибегать к повышению ставок по выданным кредитам только в исключительных случаях. Даже если клиенту будет предложена альтернатива — согласиться на повышение процентной ставки или погасить долг досрочно — то МФО как кредитор упустит процентный доход, который оно могло бы получить за весь период кредита, а также получит доход по меньшей ставке, чем предлагал клиенту. Кроме того, в случае явно го превышения ставки по кредиту над рыночными заемщик может просто перекредитоваться в другом учреждении и уйти из данной МФО.

Еще одним аспектом процентного риска является установление кредитором (финансовой организацией) предельной ставки кредита конечному заемщику. Учитывая, что МФО кредитует заемщиков и из собственных средств, то получается, что чем меньше в ресурсах доля этих кредиторов, тем больше потери процентной маржи. Частота пересмотра процентных ставок по активам и пассивам МФО также не совпадает: по выданным кредитам ставки пересматриваются при продлении,а по привлечениям ресурсов — регулярно, как правило, ежеквартально. Поэтому этот фактор следует учитывать МФО при привлечении кредитных ресурсов.

Сдвиги процентных ставок сказываются на стоимости активов и пассивов по международным стандартам финансовой отчетности — из-за изменения настоящей стоимости будущих денежных потоков.

Механизм управления рисками

Перейдя от характеристики финансовых рисков к общей системе риск-менеджмента, следует обратить внимание на необходимость его непрерывности в плане идентификации рисков и работы по их снижению до приемлемого уровня. Важно также, чтобы такой механизм был ориентирован на опережение, предвидение событий и подготовку МФО к стрессам, включая разработку адекватных мер. Упоминавшаяся выше организация GTZ (Немецкое общество технического сотрудничества) рекомендует МФО создавать систему управления рисками на следующих принципах:

-    наличие процессов для идентификации и мониторинга различных типов рисков, которым подвержены МФО;
-    ответная реакция заинтересованных подразделений и руководства организации на выявленные риски с целью воздействия на них (или уклонения от них);
-    рассмотрение различных рисковых сценариев с набором решений;
-    поддержка принятия эффективных с точки зрения отдачи затрат управленческих решений и более эффективного использования ресурсов;
-    создание внутренней культуры «самоконтроля», которая позволяет выявлять риски и управлять ими задолго до того, как они станут очевидными для внешних заинтересованных сторон и регуляторов.

Соответственно для управления рисками предлагается придерживаться следующих шагов:
-    идентификация, оценка и определение приоритетности рисков;
-    разработка стратегий и политик для измерения рисков;
-    разработка политики и процедур для снижения рисков;
-    определение и назначение ответственных лиц;
-тестирование эффективности и оценка результатов;
-    пересмотр политики и процедур в случае необходимости.

На первой стадии важно отметить количественное измерение, оценку вероятности возникновения неблагоприятных событий и разнесение рисков по приоритетности. Для этого можно использовать матрицу управления рисками.

В отношении деятельности филиалов МФО GTZ предлагает перечень управленческих отчетов. Частота таких отчетов может быть даже еженедельной. Современные информационные технологии позволяют делать это ежедневно. Такие отчеты поступают в центральный офис по цепочке — от филиала к региональному менеджеру и наверх, включая совет директоров. При этом в процессе консолидации отчеты агрегируются, то есть на уровне филиала они даются в разрезе кредитов, а далее агрегируются. Итоговый отчет высшему органу управления должен включать следующие данные:

• детализация использования кредитов, погашения, привлечения депозитов (с разбивкой на группы продуктов);
• привлечение новых клиентов, уход клиентуры, чистый прирост заемщиков и вкладчиков (в разрезе групп продуктов);
• анализ отклонений: сравнение целевых и фактических значений;
• качество портфеля: просроченные кредиты с группировкой по срокам просрочки, уровням погашения;
• прибыльность: отношение операционных затрат к операционному доходу, прибыльность активов;
• тенденция показателей: просроченных кредитов, эффективности затрат, прибыльности портфеля, адекватности капитала, производительности персонала и отделений;
• ресурсная база: потребность в средствах и текущая позиция (отношение долга к капиталу);
• финансовая отчетность: баланс и отчет о прибылях и убытках.
• В дополнение к этим отчетам совет директоров МФО получает отчет внутреннего аудитора, данные которого сопоставляются с отчетностью.

На сегодня большинство МФО не располагает комплексными системами управления рисками. В лучшем случае функционирует блок управления кредитным риском (на уровне индивидуальных кредитов). Особого внимания заслуживает проблема агрессивного маркетинга, применяемая во многих МФО как наиболее эффективная (ориентирует сотрудников кредитования на настойчивое предложение кредитов потенциальным заемщикам). Практика показывает, что ключом к успеху является все же тщательная оценка желания и способности заемщиков погашать кредит, чтобы гарантировать высокий уровень возврата задолженности. Однако, как отмечают швейцарские исследователи, некоторые микрофинансовые рынки оказались «перегретыми». Заемщики приняли на себя настолько большие долги, что в конечном счете не смогли их оплачивать. Такие заемщики характеризуются как перенасыщенные кредитами. Усугубил эту проблему параллельный бум потребительского кредитования, когда часть ссуд выдавалась предпринимателям, по сути, без регламентации назначения (включая кредит под залог недвижимости или кредиты на покупку автомобиля).

В представлении руководителей МФО распространено отождествление управления рисками с кризисным менеджментом. Чрезмерно ориентированные на рост и прибыль, некоторые МФО не справляются с масштабами бизнеса, а рискам отводится второстепенное место. Неединичные факты краха МФО во многих странах мира свидетельствуют о слабости менеджмента и неготовности к стрессам. Все это требует внимания к микрофинансированию со стороны органов регулирования и надзора.